自11月起，国际金价强势突破了每盎司2000美元的大关，并持续在这一高位波动。12月4日，COMEX黄金期货和黄金现货价格纷纷创出历史新高。期货价格在交易过程中一度攀升至2150美元/盎司上方，现货黄金也一度飙升至2146美元/盎司上方，随着黄金价格的显著上涨，国内以黄金为主题的基金也在收益率方面显现增长态势，市场对黄金主题基金的关注度也在水涨船高。
金价创新高背后有多重因素推动，其中美联储降息预期是关键原因，地缘冲突的边际影响力 已经大幅弱化。渣打中国指出，金价目前的大涨是市场对于未来降息的预期造成的，未来降息预期导致收益率大幅下降，从而支持了金价。
金价的飙升，还带动了国内黄金零售及相关首饰价格的进一步上涨，在品牌溢价等加持下，12月4日部分黄金珠宝知名品牌的黄金饰品价格甚至达到了630元/克，创下历史新高，在市场人士看来，消费者“买涨不买跌”心态的加持下黄金批发企业和生成企业的周转率将得到较大提升。今年整体周转率比去年增长15%-20%，金价走势稳步攀升的背景下，消费者黄金投资的信心很足。
另外，黄金的一大买家就是各国央行。根据世界黄金协会的报告，今年前9个月，各国央行一直在增持黄金，这也是金价走高的催化剂。在今年前三个季度，全球各国央行总共购买了约800吨黄金，相比去年同期增长了14%。世界黄金协会的最新调查显示，有24%的央行***在接下来的12个月里继续增加黄金储备。据中国人民银行最新公布的2023年统计数据，截至10月底，中国的黄金储备达到了7120万盎司，环比增加了74万盎司，标志着中国黄金储备已经连续第12个月增长。
黄金中长期保持乐观，短期有超买现象
多位市场分析人士表示，国际金价持续走高主要受益于国际宏观面支撑；短期来看，基本面不确定性因素较多，但金价走高支撑仍存，相关主题基金还有明显投资机会。
虽然从FOMC官员表态和市场预期来看加息大概率已经结束，但市场激进的降息预期实现的难度很高，美元经济韧性强于欧洲等其他发达经济体的形势未变，近期市场对于“没有利空就是好”的态度使得国际金价快速飙升。
此次黄金的突破令上方空间已经打开，美国政策利率进入平台期后潜在的利空因素已经有限，全球复杂的政治经济条件依然支持金价中长期维持偏强趋势。
近年来，黄金投资渐渐火热起来，加上近期金价的大涨导致黄金频频冲上热搜，另外股市的高波动和杀伤力也让越来越多的投资者关注到黄金这一重要的资产均衡配置标的。
今年以来，在市场的旺盛需求和消费者“越涨越买”的心态推动下，黄金消费需求保持增长，现货黄金价格维持高位震荡，黄金投资进入到了更多人的视野。
而FOMC已经连续两次暂停加息，叠加美国10月CPI数据超预期回落，美元指数近期大跌，而历史数据表明国际金价与美元指数有显著的负相关关系，这意味着在明年有可能不再加息甚至转为降息周期的背景下，金价有望走高。在此之前，美元指数就已经有了向下的趋势，而确定停止加息后，美元指数大概率会继续下探，国际金价有望进一步走高。
那么投资黄金有什么合适的产品呢？黄金的投资方式包括实物黄金、期货黄金、黄金股票等。如果要入手黄金资产，需要合理选购黄金品种，避免跟风追涨。如果不希望承担国内金价高溢价的风险，建议关注汇添富黄金及贵金属LOF（场内简称：黄金LOF，A：164701；C：018543）。黄金LOF直投海外实物黄金资产，相对国内实物黄金基金产品，这只产品不需要承担国内黄金价格的溢价。
截至12月4日，黄金LOF（164701）的年内净值增长率高达10.92%，在同类产品中涨幅靠前，这已经是连续两年净值上涨，过去6年中，除2021年外均录得正收益。
站在当前时点，机构认为，无论是从黄金的自身价值，还是资产配置角度，当前黄金仍然具备较高的配置价值，值得投资者重点关注。
华泰证券指出，未来5-10年，黄金可能是未来更好的财富储存介质！以美股、美债为核心的美国金融资产表现在过去两年出现了长期趋势的反转，华泰金工团队***用美国十年期国债利率模拟债券价格，使用标普500指数与债券模拟价格构建美国股债风险平价策略，该策略在2022年以来出现了显著回撤，最大回撤超过18%，与美国通胀水平（美国CPI价格指数）相比回撤超过了26%。这种情况与1***2年至1982年间的情况有所类似。该情形如果持续，金融资产承载的财富或许会向实物资产转移，黄金将会成为更保值的财富储存介质。
黄金价格背后的核心驱动因素是通胀、美债利率和美元指数。黄金的每轮上涨中，背后的驱动因素并不相同。2021年至2022年6月，美国通胀快速上行，但黄金价格并没有出现大涨，这是因为美债利率和美元指数均在上行，黄金在多个因子共同作用下，呈现出了偏震荡的走势。2022年10月以后，随着美元指数的见顶，黄金迎来了相对流畅的上涨。由于通胀预期本身变化较慢，美元指数变化的背后是对货币政策的展望，因此美债利率目前是影响黄金走势的核心变量。明年美联储大概率开始降息，美债利率或将进入下行趋势，预计黄金价格也会出现上涨。建议择机配置黄金LOF（A：164701；C：018543）。
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